La double cotation primaire de Baidu à la Bourse de Hong Kong et au Nasdaq devient effective mardi, une opération que des experts chinois estiment susceptible d’élargir sa base d’investisseurs et d’accroître la flexibilité de son accès aux marchés de capitaux, tout en offrant davantage d’espace pour réévaluer la valeur de ses actifs liés à l’intelligence artificielle.
Conséquences de la double cotation primaire
La conversion volontaire du statut de Baidu, d’une cotation secondaire à une cotation primaire sur le Marché Principal de la Hong Kong Stock Exchange (HKEX), prendra effet mardi ; à partir de cette date, Baidu sera cotée en tant que société à double cotation primaire sur le HKEX et le NASDAQ Global Select Market. Cette évolution rend l’entreprise éligible au programme Stock Connect, ce qui permettrait aux investisseurs du continent chinois d’acheter ses actions cotées à Hong Kong en yuan et d’apporter potentiellement un flux de capitaux « southbound ».
Le directeur financier de Baidu, He Haijian, a déclaré à l’agence Xinhua que la double cotation primaire élargira la base d’investisseurs de la société et améliorera la liquidité de ses actions, marquant un jalon important alors que la stratégie IA de Baidu entre dans une période de retours. Il a ajouté que la société se prépare à solliciter son inclusion dans le programme Stock Connect dès que la conversion sera achevée.
Contexte et portée pour les investisseurs
Baidu était cotée au Nasdaq depuis 2005 et était revenue à Hong Kong en mars 2021 via une cotation secondaire. Des observateurs notent que la possibilité d’accéder à des investisseurs du continent, plus familiers de l’écosystème technologique chinois, pourrait permettre une meilleure appréciation à long terme d’unités comme l’AI cloud de Baidu, ses puces domestiques et ses activités de conduite autonome.
Cette opération s’inscrit dans une tendance plus large : plusieurs grandes entreprises chinoises cotées aux États-Unis renforcent leur présence à Hong Kong pour en faire une plateforme capitale, tandis que Hong Kong ajuste son cadre de cotation pour accueillir un plus large éventail de sociétés de retour. Le HKEX a récemment mis en œuvre de nouvelles règles de cotation abaissant les seuils de capitalisation, élargissant l’usage des normes comptables et simplifiant les procédures, afin de réduire le coût et le délai pour les entreprises de qualité cotées à l’étranger souhaitant s’inscrire à Hong Kong.
Impact attendu sur le marché
Ces ajustements devraient faciliter le retour non seulement de grandes « unicorns », mais aussi d’entreprises de croissance de taille moyenne, selon des experts, et ainsi attirer davantage de sociétés chinoises vers Hong Kong. La proximité et l’intégration financière de Hong Kong avec le continent, ainsi que la profondeur de son vivier de capitaux et la demande d’investissement technologique, renforcent l’attractivité de la place pour les entreprises de retour, estiment les observateurs.
