Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a reconnu une liaison extraconjugale et le conseil d’administration de l’entreprise enquête pour savoir s’il a été visé par une opération de renseignement étrangère ; malgré la tourmente, cela risque peu de freiner la poussée mondiale de l’intelligence artificielle et pourrait même lui être favorable.
Huang a admis son infidélité et le conseil de Nvidia examine si cette affaire dissimule une manipulation par des services étrangers. Des responsables du renseignement américain estiment que Alice Huang, cadre chez Megaspeed, aurait été recrutée pour espionner au profit de la Chine. La source ayant rendu ces informations publiques indique ne pas avoir vérifié indépendamment l’évaluation des autorités américaines. Les agences de renseignement peuvent se tromper : leurs affirmations sur les armes de destruction massive en Irak se sont révélées erronées. Nvidia affirme n’avoir « aucune raison de croire » que des secrets commerciaux ou la sécurité nationale aient été compromis.
Nvidia : réaction des marchés et risques pour l’offre
La réaction des marchés a été mesurée : les actions Nvidia ont reculé d’environ 4 % tandis que le rival AMD a bondi de 13 % le jour de la reprise des échanges, signe que la demande pour les solutions d’IA reste forte même si une partie du flux pourrait se déporter vers d’autres fournisseurs. L’incertitude sur un éventuel départ de Huang pourrait perturber la stratégie, les relations et les montages financiers de Nvidia, et des enquêtes parlementaires éventuelles constitueraient un autre facteur de risque.
Megaspeed a été soumis à un examen quant au rôle de ses centres de données à l’étranger, qui pourraient avoir permis à des clients chinois d’accéder à des puces Nvidia malgré les restrictions d’exportation américaines. Si ces arrangements deviennent plus difficiles ou si les ventes de GPU à la Chine sont limitées, davantage d’approvisionnements Nvidia pourraient rester disponibles pour des clients américains tels qu’Amazon, Microsoft et Google, ce qui serait bienvenu pour les grands projets d’infrastructure IA aux États-Unis. Il n’y a toutefois aucune garantie que cela s’ensuive, ni que des approvisionnements supplémentaires fassent baisser les prix.
Ce que disent les analystes
Brian Colello, analyste senior actions chez Morningstar, a écrit qu’il voit toujours un fort potentiel pour les fabricants de puces d’IA et anticipe des progrès technologiques nécessitant beaucoup plus de puissance de calcul dans les années à venir. Il juge plausible que la prévision de Nvidia — 3 000 à 4 000 milliards de dollars de dépenses annuelles en infrastructure IA d’ici 2030 — se réalise, indépendamment de cette affaire, et il a maintenu son estimation de juste valeur de l’action à 310 $.
Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein, a noté que l’influence alléguée d’Alice Huang sur Jensen Huang pour le pousser à plaidoyer en faveur d’assouplissements des ventes de puces vers la Chine semble superflue, car Huang faisait déjà pression de longue date pour élargir les marchés de Nvidia.
Perspectives pour l’IA
Rien n’indique pour l’instant que les clients annulent des commandes, sauf en Chine où le gouvernement bloque effectivement certaines ventes de GPU. Jensen Huang pourrait rester PDG : son statut de cofondateur et unique dirigeant historique lui confère un soutien important au conseil, et des personnalités politiques, dont le président Donald Trump, ont exprimé leur soutien au moment où les allégations sont apparues.
L’avenir de l’IA dépend surtout de l’utilité continue de ces technologies pour les personnes et les entreprises, et de la capacité des acteurs à construire l’infrastructure nécessaire pour répondre à la demande. La vie privée de Jensen Huang ne change ni l’une ni l’autre de ces équations ; au contraire, cette affaire pourrait, en rendant plus difficiles certaines ventes vers la Chine, laisser davantage de puces disponibles pour alimenter les ambitions américaines en matière d’IA.
