Jensen Huang, cofondateur et directeur général d’Nvidia pendant 33 ans, a officiellement démissionné, laissant selon des acteurs du secteur un vide majeur dans le financement des startups d’intelligence artificielle. « C’est comme une bombe qui a explosé », a déclaré un fondateur de neocloud en apprenant la nouvelle. Nvidia avait été un investisseur prolifique, injectant chaque année des dizaines de milliards de dollars et participant à 105 tours cette année, souvent en tant que plus gros investisseur, selon PitchBook.
Conséquences pour les startups après le départ de Jensen Huang
Plusieurs investisseurs estiment que l’absence de Jensen Huang prive l’écosystème d’un de ses plus grands champions et, pour l’instant, d’une importante source de capitaux, ce qui pourrait peser sur les opérations de dealmaking, les valorisations et la concurrence. « If that direction changes, it’ll be a big blow to so many young companies », a déclaré Maria Davidson, fondatrice de Relational Capital. Dawn Capital, via Shamillah Bankiya, résume l’importance du soutien : « Nvidia porte presque toutes les startups natives IA, de l’application au neocloud. »
Selon Umesh Padval, managing partner chez Seligman Ventures, la plupart des décisions d’investissement importantes émanaient souvent de Jensen lui-même. Padval connaît Huang depuis leur collaboration au conseil d’administration de Mellanox Technologies, entreprise de puces réseau acquise par Nvidia pour environ 7 milliards de dollars en 2020. Certains investisseurs espèrent que le successeur finira par reprendre ce rythme de prises de participation, mais ils doutent d’un retour rapide à l’activité antérieure.
Portefeuille d’investissements et exemples
La société avait massivement parié sur les neoclouds, les fournisseurs d’inférence et les modèles à poids ouverts — des projets coûteux pour les petites structures. Par ses investissements, Nvidia a soutenu des acteurs comme CoreWeave alors qu’il était encore privé, participé à deux des tours de Crusoe, dont un Series E de 1,4 milliard de dollars, acquis Hugging Face cette année pour 13 milliards de dollars (clôture attendue en 2027) et détenait des participations dans Mistral AI, Lambda et Black Forest Labs. L’an dernier, Nvidia a inscrit un chèque de 800 millions de dollars dans un tour de 2 milliards pour Reflection AI, avant que la startup ne génère des revenus significatifs.
Réactions du marché et perspectives
La prédominance de Nvidia a parfois été perçue comme confinant les startups à son écosystème : en finançant généreusement de nombreux acteurs, l’entreprise a renforcé l’adoption de ses puces. Si Nvidia se montre plus prudente, certains voient une opportunité pour des rivaux et des acteurs plus modestes. Colette Kress, PDG par intérim, est attendue sur une orientation plus conservatrice des investissements : « Elle est beaucoup plus conservatrice », a commenté un investisseur, estimant qu’il est peu probable qu’elle s’engage au même niveau pour soutenir l’écosystème d’amorçage.
Certains investisseurs espèrent que les grands acteurs du cloud et d’autres fabricants de puces combleront partiellement le vide. Dharmesh Thakker, general partner chez Battery Ventures, pense que les concurrents de la tech tenteront de reprendre le flambeau en fonction de l’offre produit, de l’écosystème et de la puissance financière, mais doute qu’ils investissent des centaines de millions dans des infrastructures pré-revenu comme Nvidia l’a fait. Un investisseur note que lorsque Nvidia figurait au tableau de capitalisation, « tout le monde se sentait en sécurité » ; sans cette validation, les VC traditionnels pourraient renoncer ou ralentir certains investissements, ce qui contribuerait à une baisse des valorisations.
Coïncidence notable, Google a annoncé deux nouvelles puces cette semaine, au moment du départ de Jensen Huang.
Malgré l’importance du départ de Jensen Huang pour Nvidia, certains rappellent que l’écosystème est plus vaste qu’une personne. Amulya Vishwanath, ancienne employée de Nvidia aujourd’hui à la tête d’un fonds VC, a souligné que « les fondateurs et les dirigeants doivent être tenus pour responsables » et que les talents continueront, et doivent, prospérer.
