L’écosystème des startups technologiques du Karnataka a connu une baisse significative de 30 % des financements au cours du premier semestre 2025, levant 1,7 milliard de dollars contre 2,4 milliards au second semestre 2024. Ce recul reflète une tendance plus large de réduction des investissements dans le paysage du capital-risque en Inde.
En décomposant les financements par étapes, le financement en amorçage est tombé à 141 millions de dollars, soit une baisse de 39 % par rapport au semestre précédent et de 41 % par rapport à la même période l’année précédente. Le financement en phase de démarrage a légèrement augmenté, atteignant 611 millions de dollars, marquant une hausse de 15 % d’un trimestre à l’autre, bien qu’il reste inférieur de 3 % d’une année sur l’autre. Le financement en phase avancée a chuté brusquement à 930 millions de dollars, soit une diminution de 44 % par rapport au semestre précédent et de 56 % par rapport au premier semestre 2024.
Au premier trimestre 2025, les startups du Karnataka ont levé 633 millions de dollars, reflétant une baisse de 23 % par rapport au quatrième trimestre 2024 et une chute de 46 % par rapport au premier trimestre 2024. Le financement en amorçage a atteint 57,3 millions de dollars, une diminution de 14 % par rapport au trimestre précédent et un déclin de 55 % d’une année sur l’autre. Le financement en phase de démarrage a augmenté modestement à 294 millions de dollars, soit une hausse de 34 % d’un trimestre à l’autre mais 14 % en dessous du premier trimestre de l’année précédente. Le financement en phase avancée a chuté à 282 millions de dollars, soit une baisse de 48 % d’un trimestre à l’autre et de 60 % d’une année sur l’autre. Notamment, aucun tour de table de plus de 100 millions de dollars ni de licornes n’a émergé au premier trimestre 2025, contrairement à deux licornes au même trimestre en 2024. Cependant, les fusions et acquisitions ont explosé, avec 21 acquisitions marquant une augmentation de 91 % par rapport au trimestre précédent et à la même période l’année dernière.
Malgré la baisse générale des financements, le secteur fintech a montré sa résilience, levant environ 701 millions de dollars au premier semestre, soit une augmentation de 255 % par rapport au second semestre 2024 et une hausse de 57 % par rapport au premier semestre 2024. Les applications d’entreprise ont sécurisé 619 millions de dollars, montrant une légère augmentation d’une année sur l’autre, tandis que les startups de la vente au détail ont récolté 542 millions de dollars, soit une augmentation de 27 % par rapport au second semestre 2024 mais presque moitié moins que le financement du premier semestre 2024.
Bangalore a continué de dominer le paysage du financement, représentant plus de 99 % des financements de l’écosystème, renforçant son statut de capitale technologique du Karnataka. D’autres villes comme Hubli ont contribué de manière minimale.
Parmi les principaux investisseurs de l’écosystème figuraient Accel, AngelList et LetsVenture. Au niveau de l’amorçage, 100X.VC, Venture Catalysts et Antler ont été les plus actifs. Accel, Alteria Capital et Peak XV ont mené les tours de financement en phase de démarrage, tandis que Think Investments, M&G et Mars Growth Capital ont été en vue dans la phase de croissance. Malgré le ralentissement des financements, certains capital-risqueurs voient des opportunités dans les accords en phase de démarrage. Ninad Karpe de 100X.VC a noté que les pipelines de présentation restent robustes, tandis que le Dr Apoorva Ranjan Sharma de Venture Catalysts a souligné l’attrait continu du Karnataka en raison de sa capacité d’innovation et de la profondeur de ses talents.
Cette baisse significative des financements reflète une prudence plus large des investisseurs à travers l’Inde, motivée par des défis macroéconomiques, des corrections de valorisation post-pandémique et des déploiements de fonds plus lents. Cependant, Bangalore reste au cœur de l’écosystème, et des secteurs résilients comme la fintech et la technologie d’entreprise stimulent une croissance limitée. L’absence de grandes levées de fonds et de création de licornes marque un changement par rapport aux cycles précédents.
En regardant vers l’avenir, bien que l’activité de financement ait ralenti, les experts de l’industrie estiment que cela représente une opportunité pour un développement plus durable des startups. L’activité continue aux stades d’amorçage et de démarrage, ainsi que les fusions et acquisitions en cours, suggèrent un passage vers la viabilité et la rentabilité à long terme plutôt qu’une croissance incontrôlée.
