Tencent est en discussions pour acquérir SuperPlay, la filiale israélienne récemment achetée par Playtika, dans un accord valorisé entre 1 milliard et 1,5 milliard de dollars, selon des sources proches du dossier. L’opération permettrait à Playtika de se dégager d’obligations financières liées au mécanisme d’earn‑out attaché à l’acquisition de SuperPlay, dont le montant estimé a fortement augmenté avec la croissance rapide du studio.
## Tencent en discussions pour SuperPlay
Les négociations portent sur une transaction qui ne couvrirait a priori que le prix d’acquisition et laisserait à l’acheteur la charge des paiements différés dus aux fondateurs de SuperPlay. Playtika avait racheté SuperPlay en novembre 2024 pour 690 millions de dollars en cash, assortis d’un mécanisme d’earn‑out pouvant atteindre 1,25 milliard en fonction des performances 2025–2027. Avec la trajectoire actuelle, ces paiements conditionnels se chiffrent désormais en centaines de millions.
## Un actif devenu passif pour Playtika
Le succès commercial de SuperPlay, notamment grâce à un nouveau solitaire développé en partenariat avec Disney (estimé à environ 300 millions de dollars de revenus annuels), a accéléré la hausse des obligations de Playtika. SuperPlay a réalisé 573 millions de dollars de chiffre d’affaires en 2025, soit 67 % au‑dessus du seuil de référence du mécanisme d’earn‑out. En conséquence, Playtika a relevé ses estimations de paiements aux fondateurs : +734 millions dans ses comptes 2025, puis +829 millions dans ses rapports du premier trimestre 2026. Chaque révision alourdit les charges comptables et pèse sur le résultat net, même si elle est exclue du calcul de l’EBITDA.
## Effets sur la trésorerie, l’endettement et la stratégie
La cession éventuelle de SuperPlay vise aussi à améliorer le bilan. Playtika devra faire face au remboursement d’environ 2,3 milliards de dollars de dettes en 2028–2029 et craint que le refinancement se fasse à des coûts beaucoup plus élevés qu’au moment de l’émission. Les obligations liées à SuperPlay sont classées en flux d’investissement et les réévaluations impactent directement le compte de résultat : Playtika a enregistré une perte d’environ 309 millions au quatrième trimestre 2025 principalement pour cette raison. L’entreprise a par ailleurs annulé son dividende pour préserver sa flexibilité financière.
Sur le plan opérationnel, la situation est contrastée : les titres historiques de Playtika montrent un affaiblissement — Slotomania ne publie plus ses chiffres et Bingo Blitz a affiché des reculs trimestriels — tandis que le groupe a signé 745 millions de dollars de revenus au premier trimestre 2026, en hausse de 10 % sur un an, et relevé ses prévisions 2026 (chiffre d’affaires attendu entre 2,75 et 2,85 milliards ; EBITDA entre 750 et 770 millions).
## Ce que l’acquisition représenterait pour Tencent
Pour Tencent, leader mondial des jeux vidéo et actionnaire de nombreuses sociétés du secteur,
