تقوم هيئة تنظيم الصناعة المالية في الولايات المتحدة (FINRA) بإجراء مراجعة امتثال بسبب مخاوف من تعرض المستثمرين الأفراد لأضرار محتملة نتيجة التركيز العالي في المنتجات الهيكلية الخطرة. تركز هذه المراجعة على مبيعات الصناعة من المذكرات الهيكلية المعقدة، وبالتحديد تلك المعروفة باسم “الأسوأ أداءً”. تعتمد عائدات هذه المنتجات على الأصل ذو الأداء الأسوأ في مجموعة معينة، مما يثير مخاوف بشأن حماية المستثمرين نظرًا لتعقيدها ومخاطرها.
وقد لاحظت FINRA عدة حالات قامت فيها الشركات بتركيز أصول العملاء في مثل هذه المنتجات الهيكلية، مما يزيد من التعقيد والمخاطر، خاصة مع المذكرات التي تفتقر إلى حماية رأس المال وتلك التي تتميز بخصائص “الأسوأ أداءً”. وتؤكد الهيئة أن الاستثمارات ذات التركيز العالي يمكن أن تشكل مخاطر كبيرة، والتي تتفاقم عند التعامل مع المنتجات المعقدة. وقد تعرض بعض المستثمرين لخسائر كبيرة في محافظهم بسبب مثل هذه المراكز المركزة.
ستقوم المراجعة بتقييم كيفية إدارة الشركات لتركيز العملاء في هذه المنتجات الخطرة وضمان الامتثال لـ “تنظيم أفضل مصلحة” (RegBI) والقواعد الأخرى، بما في ذلك واجبات العناية والتزامات تضارب المصالح عند التوصية بهذه المنتجات للمستثمرين. وعلى الرغم من أن المنتجات الهيكلية قد تقدم عوائد أعلى مقارنة بأصولها المرجعية، إلا أنها تحمل أيضًا مخاطر فريدة، مع شروط وميزات قد تكون أكثر تعقيدًا بشكل كبير، مما يتطلب إشرافًا دقيقًا ومعززًا.
